格勞克斯3度出擊:再生矛盾

記者彭暄貽、呂淑美、黃鳳丹／台北報導

　F-再生（1337）在4根跌停後，終於爆量打開跌停；終場爆出20437張大量，收在63.7元。不過昨（1）日美國作空機構格勞克斯研究（Glaucus Research）再發出第3次出擊，強調F-再生說法前後矛盾，為今日股價漲跌再生波瀾。
　美國作空機構格勞克斯研究（Glaucus Research）昨（1）日針對F-再生（1337）發出第3篇報告，分成3點舉證F-再生澄清說法，認為F-再生前後矛盾。
　第一點，格勞克斯認為，F-再生誇大了的福建擴產用地成本高達1.26億元人民幣（以下同），實際上僅3,100萬，相差4倍之多。而F-再生澄清時又說，坦承購地成本確實為3,100萬，但不包括向農民購地支出和向地方政府繳納的基礎建設配套費。
　可是格勞克斯表示，這塊土地是在拍賣會上購得的「國有地」，根據中國財政部規定，國有地若以競價方式出讓，契稅計稅價格就確定為成交價格，「土地出讓金、市政建設配套費及各種補償費用已包括在內」。
　即便若以F-再生的說法1.26億來算，每畝契稅與印花稅也要2.8萬，但F-再生又說自己每畝只付了9,100元，相差近3倍，格勞克斯認為，契稅與印花稅是騙不了人的，F-再生前後矛盾不一。
　第二點，F-再生被點名說，在報表中揭露的繳稅金額達1.6至2億元，遠超過實際上繳給中國政府的，從2010至2013年期間僅繳2,800至8,000萬元，嚴重誇大獲利能力，F-再生卻在澄清時說，該資料是來自福建中共黨部而非晉江市政府，其數字是「估計」，內容不可靠。
　格勞克斯便在報告中提出晉江市政府所刊登的「地方納稅企業榮譽榜」，同樣的，這3年的繳納金額就是只占F-再生財報中的4％至12％，因此認為F-再生所揭露的收入與獲利都低於實際數字。
　第三點，F-再生說福建地方政府的土地交易記錄，無法反映真正的購地價格，因為沒有包含「徵地補償費與拆遷補償費」。
　可是，格勞克斯根據中國《土地管理法》指出，徵地補償費中包含土地補償費、安置補償費、地上建物與農作物補償，其性質是土地所有權「轉移」時，政府應依法承擔的費用。格勞克斯認為，這不是由F-再生所支付的，因此F-再生於江蘇、福建的實際購地金額，遠低於財報中的數字。
　格勞克斯在報告中表示，F-再生面對這些證據，就要一直想出新的理由解釋，並在最後引用了美國小說家馬克吐溫的話：「永遠說實話，這樣就不必去記得你說過什麼。」
　在公司一再表態喊告及將護盤的說法下，連跌不休的F-再生30日於打開跌停板，外資買超1338張，投信、自營商賣超170、379張。而公司究竟 執行庫藏股了沒?30日雖公司向證交所通報情況為尚未進場。
　此外，F-再生也已再度發布重大訊息，說明近期營運自結獲利狀態。第一季營收12.2億元、年增27.22％，自結稅前盈餘4.08億元，稅後盈餘3.06億元，年增33.04％，EPS1.53元。
　截至目前市場對於雙方說法不一仍感困擾，期待交易所的直接清查報告能快點出爐。

日期：2014年05月02日

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　　最近台股最熱門的新聞，除了大立光來到1990的天價之外，另一件事就是F 股的慘業了。

　　美國一間專門在做攻擊且放空的公司近期對於F-再生這間大陸公司發表了看法，更誇張的直言這間公司目標價只有『０元』！沒錯，你沒看錯，就是０元。因為這間公司財報作假，所以公司毫無誠信可言，因此公司慘遭『禿鷹』放空。

　　我們來了解一下這是什麼樣前因後果。我印象中在去年的時候，美國一間『渾水』公司(Muddy Water, MBA百科  http://ppt.cc/HbEV)，也對中國一間公司『網秦』發布了一份報告，直擊公司獲利並沒有如財報那樣的多，網秦股價(NYSE : NQ) 一夕之間大跌 47%，超驚人！

　　那為什麼出事的都是中國公司居多？正因為目前中國市場面臨轉型，中國政府打擊影子銀行及不法融資，使得中國市場目前正面臨過去所沒有經歷過的衝擊，而某些企業，為了掩蓋投資失利的事實，都會作假帳（過去中國企業假帳風雲一直揮之不去），因此許多美國研究機構都會針對中國的企業做徹底的『檢查』。因此，像這樣的事件，我想未來也會慢慢地出現。

　　我們來看一下NQ的走勢圖吧！

　　當渾水發布消息後，NQ股價大跌到7.5元，從高點25.9來看，整整下跌了71%。隨後股價慢慢回穩，但最高也回復到21.8附近，也是下跌16%左右。目前距離高點下跌51.9%左右。可見，失去民心的公司，股價再也回不去了。

　　好啦，那我們拉回到F-再生這間公司(TWSE: 1337) 

　　股價從發布消息後連跌五天跌停板，大約有40%左右，由近100元下跌到60元附近。然後公司派在這兩天進場實施庫藏股護盤，昨日股價止穩，今日開盤後下跌停鎖死，然後在收盤前一個小時再由公司派及拉到漲停鎖死，劇情真是緊張刺激。如果我有閒錢一萬丟進去買認購權證的話，今天還有機會賺三倍呢！

　　OK～那後面會怎麼辦？看看NQ，再想想F-再生，你會怎麼辦？留給你自己去想像吧～至於我呢...............秘............密............囉..............

史上最大加稅案 富人稅過關

記者林淑慧／台北報導

　財政史上最大規模的加稅案過關，高所得者確定須多繳回饋稅！立法院財委會昨（1）日初審通過財政健全方案修法案，鎖定年收入超過千萬的高所得者、銀行及保險業加稅；財政部長張盛和推估，每年將增加633億元稅收挹注國庫。
　財委會召委賴士葆表示，財政健全方案是近15年來最大的加稅案，修法通過後可望改善外界詬病的財富分配不均現象，對所得重分配將有貢獻。張盛和則說，這是財政史上的一大步，在減稅配套方面，預估全台超過700萬以上的申報戶可望受惠。
　財政部提出所得稅法修正案，將兩稅合一由完全設算扣抵制，改為部分設算扣抵制，股東可扣抵稅額減半抵減綜所稅；對於年所得淨額超過千萬元者，綜所稅新增一級稅率45％，希望國內9,500名高所得者「能多回饋社會」，昨獲得朝野立委支持。
　另外，財委會也通過加值型及非加值型營業稅法修正案，未來銀行業、保險業將恢復課徵5％稅率的金融營業稅；惟保險業的本業銷售額應扣除財產保險自留賠款，再行課徵金融營業稅。
　張盛和表示，財政健全方案通過後，稅收一增一減，預估每年可增加633億元稅收，為國庫注入活水，配合政府整體的支出調整，邁向財政健全之路「指日可待」，希望法案能在本會期內三讀過關，以落實財政健全的目標。
　財政健全方案規劃的減稅配套措施，包括，調高標準扣除額單身者調高至9萬元、有配偶者調高至18萬元。明（104）年綜所稅的薪資及身心障礙特別扣除額，由現行10.8萬元提高至12.8萬元，身心障礙扣除額由現行10.8萬提高至12.8萬元，有51萬4,890人可望受惠，營利事業新增研發投抵率10％、研發支出抵稅年限拉長為3年，企業增聘員工也可加成扣抵薪資費用130％等配套，昨天也全數依行政院版本通過。
　財政部指出，所得稅與營業稅法完成修法後，最快二個月內，國庫將可收到銀行、保險業增加的營業稅；但上班族、身心障礙者等配套減稅方案，要等到104年生效，105年報稅時，估計將有近700萬人可望少繳一點稅，民眾才能感受降稅好處。

日期：2014年05月02日

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　　時至五月，又是報稅的季節，今年將會增加許多的稅制規定，像是股票股利只能有50%的可扣抵稅額，還有增加免稅額，還有擴大千萬以上的稅率等等，在在顯示財政部想要在貧富差距上面做點努力，也想要減輕許多可憐勞工階級的負擔。

　

　　其實最近有許多抗議事件發生，民怨積累已深，從『服貿』到『核四』還有大家關心的房價及薪資所得問題，顯示中產階級以下對於這政府所隱藏的憤怒。其實我們仔細看，過去父母說的讀好書、念好學校、找份好工作已成為了過去式，這社會雖然需要學歷，但高學歷的人所競爭的門檻越來越高，薪水卻越來越低，反倒是國際型人才，出國或是給國際企業聘用的人，薪水才是高人一等。

　　

　　如果念書的能力沒有別人強怎麼辦？那就是改變自己的腦袋，出來創業做老闆。但台灣的創業環境已經不像過去那樣繁榮，出來創業的十之八九都是死路一條，但是有一種創業卻不用負擔這樣的成本！那就是投資自己的腦袋。如果你有足夠且充分的知識及人脈槓桿的話，相信累積及創造自己的現金流並不是件困難的事情～

　　您準備好投資自己了嗎？

　　喔.......對了，這跟報稅有什麼關係？誠實納稅是國民應盡的義務，但減少稅負是我想有權利，所以還是得多多充實自己的腦袋唷～

172億美元國內資金大出逃

記者朱漢崙／台北報導

　證所稅衝擊股市，加上主管機關雷厲風行打房，牽動國人資金大舉外流。中央銀行昨（20）日公布第3季國際收支，除了金融帳連續第9季淨流出，居民對外證券投資單季淨流出達172.1億美元，創歷年單季新高。
　據了解，其中更有超過一半來自國內壽險公司資金大舉出走，單是壽險資金的流出量便直逼百億美元。
　這也使第3季金融帳淨流出81.5億美元，高於第2季，並是連續第9季淨流出，合計9季以來，金融帳共計流出594.6億美元，約新台幣1.75兆元。　
　第3季居民對外證券投資淨流出量從第2季的82.1億美元增至172.1億美元，央行經研處副處長林淑華指出，最主要來自國內保險公司國外投資增加；至於保險公司國外投資占整體淨流出比重，央行不願細談，但證實「的確超過一半。」
　對此，券商高層指出，台股自從今年3月證所稅風暴席捲以來，壽險業等國內大型法人就相繼將證券投資部位移轉到海外，也讓第3季以來券商海外複委託的業務大幅增加，其中尤以壽險公司為主力。
券商指出，這些資金大部分是移轉到香港投資H股等證券，或點心債等債券投資。依央行統計，第3季居民投資國外股權淨流出金額為74.42億美元，是近一年新高；投資國外債券淨流出金額97.69億美元更是歷來最多。
　央行統計顯示，今年前3季金融帳淨流出196.8億美元，其中，證券投資淨流出累計達317.8億，比起去年同期高出110億美元以上，若再細分有價證券投資屬性，股票投資比去年同期淨流出逾70億美元，債券投資淨流出的增幅則近50億美元。
　根據央行統計，金融海嘯之後，金融帳連續淨流出最長紀錄，是在2005第3季到2007年第4季，共持續10季，金融圈人士指出，證所稅重創台灣股市，加上央行打房效應讓國內壽險公司「連不動產都無法投資，只能轉往海外」，預計壽險公司的資金出走潮尚未結束，金融帳不排除持續淨流出。
　其中金融帳中的居民對外證券投資部位，第3季大舉淨流出172.1億美元，不僅創單季新高，更比今年第2季增加1倍有餘，也使整體證券投資淨流出達173.3億美元。
　根據央行統計，近10年來全年證券投資淨流出量最高紀錄，是2007年的400.6億美元，倘若今年第3季的淨流出規模延續到第4季，今年全年的證券投資淨流出量恐將逼近500億美元，打破歷年全年淨流出新高水準。

日期：2012年11月21日

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　　看吧！事實證明國家真是笨蛋（符合經濟學人給馬英九的評價：Ma is bumbler），放著這些資金可以活絡台灣股票市場，卻眼睜睜的看著他去投資其他國家！政府應該做的是讓市場更加的健全，而不是為了什麼狗屁公平正義，卻阻饒其他人的該有的工作權與賺錢的權利，營業員都快沒飯吃了，券商也活不下去了，前陣子還有看到營業員上吊自殺，這是我們政府該做的事情嗎？真是莫名其妙！

　　再看看最近市場的成交量，簡直跟金融海嘯或是過去重大事件的影響一樣，天天都是低量，一天成交量約500億左右，是每天喔，不是單一特別日子，週成交量約3000億左右，一週的成交量等於上海一天的成交量。你說說看這經濟要有什麼動能？企業不在台灣上市，因為政府基金說不買小型股及Ｆ股，企業籌不到錢，只好轉到海外開設公司及募資，做全球的生意，誰要把總部放在台灣？然後台灣的稅收當然就跟著減少，光靠個人綜所稅能收到多少錢？還不是那些辛辛苦苦領薪水的上班族跟勞工們繳的稅，繳來給那些政府官員立委民代Ａ錢。我們的政府真的是沒腦袋。

　　健全的資本市場，應該要在合理的情況下課徵該有的稅負，既然要課證所稅，有賺錢的當然沒話說，但是為什麼課了證所稅，相對應的證交稅不免去不該有的稅賦呢？證交稅為什麼是千分之三，這是歷史告訴我們，因為當時稽徵證所稅的困難，轉而增加證交稅一倍為千分之三，也就是說，證交稅裡面已經含有部分證所稅的性質，而且不低。就鄰近國家而言，尤其是香港，管道最為暢通，只需課徵印花稅，簡單來算是以千分之二來課徵，但是財產利得是另外課稅（也就是說獲利的部分會被納入所得稅裡面計算，不過香港的稅率固定，最高也才15%。所以你說大戶們為什麼不去香港投資？甚至去資本市場較大的美國投資？就算是香港跟我們的稅率一樣，我也會去香港投資？why？市場夠大嘛！！台灣這小布拉機的市場，一天到晚限制東限制西，加上證所稅事件影響，讓台灣的資本市場更加縮水萎縮，為什麼我要拿我的錢到這種沒有「波動」的市場投資呢？還在去國外投資比較實在。

　　最後，還是請我們「英明」的政府，趕快想想對策吧！每個人都是留英留美回來的，學歷一個比一個還高，至少比我這私立大學畢業生還高，別再做那些蠢到不行的政策拉。

當心！高盛分析師：S&P 500指數到年底前將再跌8%

當心！高盛分析師：S&P 500指數到年底前將再跌8%

鉅亨網陳律安 綜合外電　　2012-11-20 00:13:44　    Blog談新聞　
　　高盛出具最新的策略報告指出，S&P 500 指數從 9 月達到高點後，已跌了 7%，但在年底之前還會再跌個8%。
 　「財政懸崖的不確定性、2013 年將上揚的資本利得稅、將於 2 月底碰到的債務天花板，都是近期市場內顯而易見的下行風險。」高盛美股首席分析師 David Kostin 暨其團隊表示。
　　Kostin 認為，財政懸崖最終將能避開，但只有 55% 的機會在年底前達成協議。Kostin 表示，它對 S&P 500 指數中期表現看多，認為到 2013 年終時該指數將來到 1575 點，較現今水位上揚 16%。「S&P 500 指數短期有政治風險，長期卻有政策支撐。」他說。

　「我們認為，若 S&P 500 指數低於現在水位，投資人短線買進有機會獲利；而長期資產管理人，則應該考慮增加股票配置。」他說。
 Kostin 提到，去年美國債限問題逼近時，美股在 7 月 25 日至 8 月 8 日間跌掉17%。他認為這樣的跌幅是入場的良好時間點。
 「回過頭來看，股市遭賣壓是個投資的良好契機，畢竟 S&P 500 指數之後上揚了 21%。」他說。

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　　以上是我在鉅亨網看到的新聞，老實說，恐嚇投資人的意味大於實質意義。其實就新聞的發布時間以及真正分析師推出報告的時間點來看，我認為差距時間至少有一個星期之久，那一個星期前的報告能給我們什麼？

如果你看了這份新聞，而緊張地將自己的所有持股全部出清，那麼你最近應該會很後悔出在最低點。

　　SP500指數從上週五(11/16)達到最低點後開始反彈，昨日大漲1.99%，是少見的單日漲幅。如果就高盛分析師的言論來分析，他應該是在上星期二(11/13)寫好這篇報告，透過高盛主管的批可、發布，到美國當地新聞記者的發布研究，然後鉅亨網新聞記者的翻譯、研究(也許也沒有研究)，時間在11/20凌晨發布這篇新聞稿，還真的給他落差一個星期左右。但是美股卻在這兩天大漲。

　　所以外資分析師的話都不可信？也不盡然，第一你要看她說明的內容是什麼？依據是什麼？總經看法如何？產業前景分析如何等等，這些都是重要的參考資訊，不過這篇新聞裡面倒是什麼都沒寫，只寫說對於財政懸崖的恐慌！不過這恐慌已經在上星期五跟周末獲得投資人的信賴而改變。

但我又認為，真的變了嗎？未來難道SP500不會再繼續跌了嗎？

　　我是個實務派，非理論派，要我收集所有的研究報告、總經數據、分析理論等等來說，都太沒有效率了，而且這些資訊都只能當作是事後的補充資料跟依據，事實上，股價已經先反映出來了。就一個成熟的效率市場而言，任何的消息都會迅速的反應在股價上面，甚至有些未來的因素也會反映在股價上面，既然股價都已經消化這些資訊，那我何必再花更多的時間來研究這些數據的準確度？所以，我認為股價可以代表真正投資人的看法，甚至是心理面的因素。有效的分析每一根Ｋ線所帶來的意義與背後的心理面，才是真正投資的功力所在。

美國總統大選 以及 財政懸崖

　　首先恭喜歐巴馬順利連任美國總統，過去四年跟馬英九一樣，一上任就面臨金融海嘯的問題，經過四年來的拼鬥，終於美國指數有點像樣的站上13000點 及 SP500 1400點大關，不像我們總統，只讓股市不斷下跌而已。也希望未來不要像台灣總統一樣，那樣的憋腳軟腳。

　　不過，不管哪位候選人當選（羅姆尼或歐巴馬）都要面對接下來美國需要面對的問題－財政懸崖(Fiscal Cliff)。什麼是財政懸崖？在今年2012年2月，由美國聯準會主席柏南奇提出的名詞，就在2013年1月開始，美國財政將會有兩大事件同時啟動

1. 美國政府減稅優惠措施到期
2. 啟動自動減赤機制

這兩大事件所造成的結果，就是美國的財政支出會突然性的減少許多，而且還會對人民加稅。
以台灣聽得懂的話來說，就像是勞保要你繳很多錢，但是領回的卻很少。而這種狀況，人民當然會排斥，因為削減了很多對民眾優惠的措施。

　　以商周的內文報導，這「省錢大作戰」的內容主要包含四項

• 前總統小布希時期的減稅措施、減免所得稅率2%
• 失業補償措施延長期限
• 新醫療稅法案到期
• 政府減赤機制上路

如果放任這些優惠措施繼續下去的話，美國十年後國債總額將會高達九成的GDP。

　　好，那我們來看看會有什麼影響！
就我的解讀來說，如果美國政府讓國會通過繼續維持這些方案的話，當然就沒有柏南奇所說的Fiscal cliff的發生，那市場就會一片歡呼聲，股市上揚，下跌有限。反過來說，如果放任FC發生的話，那美國可能會陷入二次衰退。但是我認為，應該要讓它發生！

　　why?? 這樣不就會造成二次衰退，美股狂摔，全世界大亂嗎？不！我不這樣認為。市場上一片解讀說政府不應該讓FC發生，因為一旦FC發生，政府減少支出的結果，第一就會降低GDP，第二就會增加失業率。而人民加稅的結果，就會讓人民更不願意消費，消費信心會減少，而美國人民的消費額度佔全世界總額的近四分之一，一旦減少消費，則全世界的出口國，包括台灣跟中國，出口量就會減少，也會連帶影響新興國家的漲勢。簡單說，就是全世界也會跟著陷入經濟衰退的慘劇。而我，不會這樣認為的原因是，美國要進入二次衰退的情況一定會發生，只是早跟晚時間上的問題而已。因為如果不讓FC發生，那美國就是要繼續舉債，在財政收支不平衡的情況下，未來類似歐債問題的事件還是會發生，而且會更嚴重。但FC若發生，上述的事件也會跟著發生，但是，美國頂多短暫陣痛兩到三年，之後又會是一條好漢！因為體質改善了。拿兩三年去換未來十年的緩步復甦，我倒是寧願選擇短痛～

　　簡單說，不管美國是不是要讓FC發生，他終究還是會衰退，程度上的差別而已。沒FC，緩步衰退，時間拖比較久，而且後面問題更大。有FC，短期會承受市場崩盤的痛苦，但是浴火鳳凰後，又是重生的時刻。

　　現在美國頭痛的應該是，怎麼讓這問題影響降到最低，也就是說，讓它發生，但影響降到最小！加稅難免，但是可以針對富人加稅（雖然不一定課的到），減赤可以，不要出兵就好辦，但是相對會讓第三國家及中國崛起。這些種種都是美國總統該考量的問題，我覺得已柏南奇過去的做法，應該不會讓FC發生，直接繼續拖到之後十年吧～讓後面的承擔，反正只要這四年內不要再發生類似的事情就好！如果真的如我所說，那未來四年，基本上也不能對市場太過樂觀了。

讀 商週-三招避健保補充費, 保住2%利息

　　之前看到一篇商週寫的報導，對於二代健保課徵健保補充費的相關文章，主要是針對銀行的定存族的保費問題。看完之後，覺得有些想法，可以寫在網誌上面給大家看看，純粹個人觀點，參考就好。

　　首先，我們先來看看昨天衛生署公布的「全民健康保險扣取及繳納補充保險費辦法」，裡面規定，利息所得達到單次五千元，就要補徵健保補充費，但是如果在兩萬元以下的利息，健保局會在隔年初開單徵收，超過兩萬的部分，銀行或是發放機構要預先扣繳。舉例來說，如果我今年在銀行某筆定存單利息所得有5100元，那明年我會收到健保局開單徵收我102元(5100 * 2%)。那如果我變動我的定存單，使得利息降到4999以下的話，我就可以省下這筆錢。至於單次利息所得兩萬以上(20000*2% = 400)，就由銀行或是發放機構代徵吧！補充一點，健保補費辦法裡面規定的是利息所得，所謂利息所得是要根據所得稅法的規定去計算，詳見所得稅法條文第14條有關各類所得定義。

　　好啦，那我們來看看商週到底建議銀行定存族要做哪些動作來(節省)健保補充費呢？

1. 定存族：與其拆單，不如買保單
2. 股票族：買高收益債基金
3. 退休族：買月配息債券基金

　　這就是商周的建議，原則上看起來都對，但是我個人不是每項都會同意。
定存族：
　　拆單跟買保單是兩碼子事，怎麼會扯在一起呢？國人受到保險錯誤教育的影響，一直把保險當作是另類的「存款」優惠！天殺的銀行理專跟保險業務是怎麼受教育訓練的！連雜誌編輯都受到影響。還好文末有提保ＣＦＰ講說，保單必須要被綁六年，不利短期需要資金的人，一旦解約，付出的成本比定存還高，另外，美元保單還要負擔匯率風險。
　　我們來看看，為什麼保險公司會願意付出比銀行定存還高的利率去賣保單呢？很簡單，賠錢的生意沒人做，從這個出發點來想，站在保險公司的立場，他可以用很低的成本去「貸」到他想要的資金，而且，雖然保險公司表定的利率看起來都有2%以上，但事實上利率卻不到2%，因為業務員也要賺錢，保險公司會負擔一筆傭金費用給業務員(請不要跟業務員要這塊，賺得不多跑得要死，人家也需要養家活口)。所以買保單真的划算嗎？我覺得不如花點時間到銀行去拆單，之後就用自動續存就好！
　　另外，你本人也要自己衡量資金需求跟財務規劃的部份，真的要放六年以上不會動的錢，在考慮用保單，有短期需求的人，就先不動吧！這點請找你們的財務顧問詢問，到底近期會有那些用錢的需要。

股票族：
　　商週建議改買高收益債，這點很好笑！為什麼是高收益債？而不是台股基金？真是笑死人了，我覺得連台股基金都不要去碰，更何況是高收益債。如果作者是認為高收益債跟股票一樣，還有配息的功能可以取代股票型基金或是股票的話，那他真的是太錯特錯了。而且，付出的成本還比買股票還貴！何必呢？好好的買股票配股配息就好啦，幹嘛還要拿錢給基金經理人賺，賠錢了還要謝謝他？真搞不懂！買基金的成本是買股票的10倍以上，為了省2%而付出2%以上費用，這不是很笨的作法嗎？
　　如果是股票族，我反倒是建議要多學一點更多的投資工具，在台股市場裡，除了股票以外，還有股票期貨跟權證等交易商品，多懂一點就可以利用這些工具避險，成本也很低廉，不需要去另外買什麼鬼基金。

退休族：
　　買月配息債券基金。不知道我是不是真的很反對基金的原因，我覺得月配息的基金仍不是最佳的投資工具，除非你頭腦很簡單，想要簡單的獲利，那月配息也許是你可以選擇的對象。當然，退休族或許會需要這樣的商品，反正退休後平均餘命還剩約20年，沒什麼特殊意外的話應該可以順利花完去找上帝喝咖啡。但是對於一般人來說，月配息基金可能會把你的本金給越配越少，月配息的還是要留意是不是會配到本金的問題，建議可以選擇政府債券或是投資級公司方面的債券，穩定且利率不高，在合理的區間。其實退休資金的規劃依需求有很多不同的變化，雖然已經退休不需要賺取太高的利潤，但仍需要做好資金分配，不只有做月配息就可以高枕無憂！不過基本上我對於商週寫這點沒什麼太大意見。

　　結論，要節省健保補充費，首先要先了解自己有那些所得可能會被課稅，政府會規定這些費用需要繳費的原因是因為過去這些收入都遠大於薪資所得者，而且都是有錢人居多，從這些人手中多收些錢進來是無可厚非，但是手段有點粗糙就對了！因為要規避的空間很大，頂多只是麻煩，但是要真的收到很多錢，我想政府是作夢做太久了！

證所稅 明年(2013)就要開始課徵 , 你該選哪一種課徵方式呢?

2012.10.19 

證所稅  課稅方式及影響

　　證所稅議題在約七月底的時候三讀通過，在明年102年起，就開始恢復課徵，

這段時間內也陸陸續續通過一些實行細則部分，讓我們對於證所稅的課徵內容也

更加得清楚，本文在上半段會對於證所稅的課稅方式做一個簡單的說明，後半段

就來討論這些課稅的影響會是什麼？以及如何用正確的方式來節省稅負。

　　首先，我們先來看看證所稅的課稅內容吧！最主要的核心精神，我們先來說

明，就是這次的證所稅課徵對象，就是「自然人」也就是【個人】，而且還是持

有中國民國國籍的個人。其餘的「法人」及「非中國民國國籍的個人」則是另有

規範，不在這次證所稅的討論議題當中。好啦，那該怎麼課稅呢？首先，政府把

證所稅課徵方式分成兩種，【核實課稅】及【設算所得】兩種方式，換個角度想

，主要是怕一開始實行課稅會造成市場衝擊，所以在推出一個設算所得的方式來

降低市場的反應。那我們就先來看看設算所得的內容是那些：

【設算所得】

　　推行時間：民國102年 至 103年底止

　　稅率：20%

加權股價指數範圍	設算所得率
8500以下	0%
8500 ~ 9500	1‰
9500 ~ 10500	2‰
10500以上	3‰

　　標準： 

                          

                         

                            

　　其他：賣出時課徵，不得扣除成本及必要費用

　　舉例：假設現在加權股價指數來到9000點，設算所得率為1‰，如果我賣出

          10張鴻海股票，市價90元。則我需要繳交的證券所得稅為：

　　　　　90 * 1000 * 10 = 900,000 (我賣出股票的總價值)

          9000,000 * 1‰ = 9000元 (政府設算所得計算出我”可能”的所得)

          9000 * 20% = 1800 (我應繳的證券所得稅額)

　　這就是設算所得的計算方式。

　　不過財政部另有但書，以下的三種人不適用設算所得，強制納入【核實課稅】

　　部分：一、當年度出售興櫃股票數量合計在十萬股以上者。二、初次上市、上櫃前取得之股票，於上市、上櫃以後

　　出售者。但有下列情形之一者，不包括在內：
　　(一)屬一百零一年十二月三十一日以前初次上市、

　　　　上櫃之股票。
　　(二)個人每年所持有該年度各該初次上市、上櫃公

　　　　司股票，屬承銷取得數量在一萬股以下。
　　(三)非中華民國境內居住之個人。

【核實課稅】

　　實施對象：上述最後三類人口　及　選擇核實課稅的投資人

　　稅率：15%　　
        標準：買賣交易有『獲利』就要課稅，所以就可以扣除『成本、手續費及必

　　　　　要費用』等，實際有獲利就要課徵。

　　方式：當年度交易內容，在隔年度申報綜合所得稅時「合併申報」但「分開

　　　　　課稅」。換句話說，同時在五月份申報繳稅，但是繳的稅不跟綜合所

　　　　　得稅混在一起，要分開計算繳納，而且不能互抵。

　　　　　『成本』計算方式：採平均成本法。其餘特殊規定採先進先出法，

　　　　　如下：

　　適用第十四條第一項第七類第三款持有期間、第四項但書第二款及前

　　項第二款規定證券之認定，應採用先進先出法。

　　換句簡單的話說，如果持有一年以上要採用先進先出法

　　如果持有一年內交易的，要採用平均成本法。

　　（因為持有一年以上有所得認定減半的優惠）

　　優惠：持有一年以上，交易所得可以減半優惠

　　　　　持有IPO公司股票，三年後賣出可以有

　　　　　四分之一所得的優惠。

自民國104年起，課徵對象擴大為

一、當年度出售興櫃股票數量合計在十萬股以上者。

二、初次上市、上櫃前取得之股票，於上市、上櫃以後出售者。但有下列

    　情形之一者，不包括在內：

　　ａ屬一百零一年十二月三十一日以前初次上市、上櫃之股票。

　　ｂ個人每年所持有該年度各該初次上市、上櫃公司股票，屬承銷取得數量在一萬股以下。

三、當年度證券出售金額在十億元以上之個人。

四、非中華民國境內居住之個人。（多增加　出售金額在十億元以上的個人。）

　　這是已經寫得很白話的內容，小編我看那些條文真的是看好久才看懂內容意義是什麼，

雖然這法條有很多奇怪莫名的地方，也不符實際需求，但是既然已經是經過立
委私訂跟那個總統宣布過的法條，守法的大眾們還是了解一下吧！

　　最後，我們來看看這法案通過後，一般小股民們該怎麼應對呢？

首先，我們發現到【設算所得】的規定裡面，只要加權股價指數不要超過8500點，基本上就沒

有課稅的問題。所以有的人想法很簡單，8500以上不要賣股票就好，接近8500
的時候趕緊把要賣的股票賣一賣，空手持有就沒這問題了！很好，簡單想沒錯
，而且方便又輕鬆。那如果有人想要在股票更高的價格賣掉呢？？那他也許可
以選擇【核實課稅】，因為核實課稅有它的好處，就是可以提出成本，並且盈
虧可以互抵，不一定要在賣出當下就要繳稅，而是可以遞延到明年的五月再繳
，也許下半年就轉成賠錢也不一定。
　　另外，只要不是符合那三項裡面的人，還是可以免繳證所稅。但是到了
104年以後，又多增加一條賣出超過十億元以上的大戶限制，所以只要我們是小
散戶們，每個月賣出量不要超過8000萬，應該不至於會被課稅吧！簡單來說，
小散戶們不用怕，跟你沒關係，只要股價不超過8500點，我想應該也不太會過
，基本上就沒你們的事情。至於大戶們，我想，台灣股市就是這樣啦，換去別
的國家股市玩還比較好玩，如果真的要在台股玩，我想期貨市場未來應該會變
得很熱鬧才是。只是一般主力們慣用的養套殺手法，應該會漸漸的銷聲匿跡了
，不然，就是要賺超過，才會有利可圖。

　　好啦，以上就是我對於證所稅的分析跟簡單報告，給大家做的參考，畢竟
現在經濟這麼不好，薪水這麼少，想要從股市撈錢又怕被坑！所以我們還是多
增加我們的知識，才可以多從非工資收入裡面多賺一點好退休啊！